| 货号465 | 品名钢模板 |
| 材质Q235 | 产地/厂家云南昆明 |
| 品牌昆钢 | 规格MM |
近日，河北省冶金行业协会公布：4月份，河北省钢铁行业pmi为45.6%，环比下降2.8个百分点。而全国36家钢铁行业上市公司一季报出齐，其中，33家公司业绩同比大幅增长，只有3家出现亏损。钢铁板块上市公司一季度净利润总额超过110亿元，去年同期则为亏损近40亿元。今年一季度净利润总额创下2009年以来一季度的成绩。尽管如此，业内专家火中堪忧，今年的高点或已在一季度出现，下半年的市场难以赶超。
河北协会声音：销售创今年以来***低水平
河北省冶金协会资料显示：4月份，新订单指数为40.0%，环比下降10.0个百分点。说明钢厂的经营环境继续恶化，主要原因是需求不及预期。市场继续震荡下滑，终端商观望气氛浓厚，贸易商降低采购量，主要以消化库存为主。***新公布的宏观数据显示，宏观经济保持稳定，但4月份需求不及预期，市场信心受到打压。新出口订单指数为38.5%，环比下降0.8个百分点。4月份国内钢材价格下滑，出口报价同步走低，部分板材的报价基本上处于全球***低水平，成交开始放量。同时，部分长材出口报价也开始恢复竞争力，出口明显好于3月份。
4月份的产出指数为47.2%，环比下降1.5个百分点，河北地区钢厂开工率下降。钢材价格下跌，部分品种开始出现亏损，热轧生产线检修减产增多。4月份成品材库存指数为41.4%，环比上升1.2个百分点，河北地区钢厂库存继续下降，下降幅度放缓。4月份的原材料库存指数为43.1%，环比上升1.0个百分点，钢厂原料库存继续下降，下降幅度放缓。从原料采购来源看，4月份河北省钢厂国产矿采购量环比上升，进口矿采购量下降，内矿配比略有提升。
对于4月份河北省钢铁行业pmi数据，省冶金行业协会副会长兼秘书长王大勇认为，4月份pmi指数为连续2个月收缩，表明行业景气度继续小幅下调。主要分项指数全面收缩，显示当前河北省钢铁行业旺季不旺，钢铁企业生产依然高位，国内外订单有所缩减，钢材价格震荡下行，市场看空气氛加重。
钢协：仍低于全国工业利润平均水平
中国钢铁工业协会统计数据显示，1~3月份，会员钢铁企业实现利润总额232.84亿元，上年同期为亏损87.48亿元；亏损企业同比减少17家，仍有19%企业亏损。会员企业销售利润率为2.77%，与高盈利相对应的是高价格。1~3月，螺纹主连合约累计上涨9.94%，一举超过去年年末的点，一度触及2013年末以来的水平，达3692元/吨。
宝钢股份在一季报中表示，年初以来，得益于环保限产、行业去产能等政策红利影响，钢材价格持续上涨，钢铁行业经营业绩有所改善，一季度经营业绩优于预期。
中钢协统计数据显示，当前全国清查出“地条钢”产能共计1.19亿吨。中频炉产能的出清，使得今年建材价格大涨，吨钢利润时能达到千元，比2016年的利润更丰厚。
专业统计机构库存数据显示，从去年末开始，市场进入钢材补库阶段。全国钢材社会库存水平在今年一季度持续攀升，在2月底达到1658.9万吨的水平，为2014年4月以来的值。而这股补库力量在推动一季度钢价上涨之后，后期释放也造成了4月的钢价承压。数据显示，4月份国内钢厂盈利空间明显萎缩，部分扁平材生产厂家已处于亏损边缘。目前，螺纹钢盈利缩小至330元/吨左右，热卷盈利40元/吨左右。
专家建议：不盲目扩大产能努力谋划转型
省冶金协会秘书长王大勇分析，4月份由于资源投放增长过快、需求增长放缓、成本支撑力度减弱等因素影响，钢材价格高位回落，钢厂利润回归理性。展望5月份，随着钢材价格的下滑，市场风险有效释放，在市场基本面未见明显支撑的情况下，钢材价格将继续震荡整理。“环保限产和地条钢出清专项督查会使钢材现货市场预期逐渐企稳，钢价有望止跌回升。预计近期钢材市场不会出现价格断崖式回落。”王大勇建议河北省钢铁企业一定要克服短视行为，不盲目扩大产能，要坚定不移地去产能、去杠杆，凝心聚力谋转型，努力维护行业稳定运行。继“去产能”之后，今年“去杠杆”也被提上钢铁供给侧改革的重点议程。“五一”前夕，在银监会指导下，中国钢铁工业协会在安徽马鞍山召开了典型钢铁企业去杠杆交流座谈会。会议讨论了下一步去杠杆和推进市场化债转股工作的措施和方法。
“目前银监会正在进一步收集企业意见，考虑下一步去杠杆等具体操作如何推进，后阶段还会有相关沟通会议。”中钢协常务副会长顾建国告诉上证报记者。
高资产负债率是当前钢企面临的困境之一。记者通过统计了解到，截至2017年第一季度末，36家钢铁上市公司的资产负债率（整体法）为66.27%，远高于有色、汽车、化工、机械等其他工业子板块的负债水平。
“去杠杆”意在“降成本”
“钢铁本身是一个重资产行业，在高资产负债率情况下，财务费用较高，影响到企业经营业绩，正常区间应该控制在百分之五六十。”顾建国告诉记者，“现在推进去杠杆主要是为了降低企业资产负债率，这不仅仅是表面上降几个点，目的在于把财务成本降下来。”
中钢协统计数据显示，截至3月末，会员企业负债率高达69.97%。从上市钢企来看，36家企业中仍有16家资产负债率超过70%，占板块比重超过四成。其中，\*st沪科和\*st重钢的资产负债率分别高达104.5%和101.9%，其次是刚刚摘帽的韶钢松山，为95.8%。值得注意的是，负债水平偏高的都是国有企业。
行业内也不乏低负债水平的表率。共有9家钢企的资产负债率低于50%，***低的三名依次为永兴特钢、武进不锈和常宝股份，资产负债率分别为14.7%、17%和23.4%，且都为民营企业。
高资产负债率伴随着较高的财务成本。用单位财务成本这一指标来衡量，*st重钢的财务负担***重。截至3月末，每收入1元需要支付0.16元财务费用，去年底时更高达0.27元。其次是西宁特钢，单位财务成本为0.12元，其资产负债率为87.2%。而沙钢股份、大冶特钢等资产负债率在40%以下的企业财务费用为负，意味着在冲抵利息支出等费用后，今年第一季度还有额外的利息收入来反哺盈利。
可以看到，随着今年第一季报钢企盈利同比大幅飙升，钢铁企业的负债情况和财务成本都有所改善。板块内钢企平均资产负债率较去年年底降低了0.46个百分点，平均财务费用率下降了0.83个百分点。“从长期来看，企业自身经营改善升级、盈利能力提升，利润积累增厚所有者权益，及企业积极优化自身债务结构，才是企业降杠杆的好方法。”中债资信工商企业二部分析师刘艳在接受记者采访时表示。
除了降低杠杆水平之外，“钢企也有迫切调整优化贷款结构的需求。”顾建国对记者表示，“按理说短期贷款的利率更低，但现在很多短贷都放在表外，导致贷款***终的总成本甚至比长期贷款高。”
“钢铁行业具有债务负担重、债务期限结构偏短期化的特点。”刘艳告诉记者，根据中债资信对公开债券市场发债主体全覆盖统计，2015年末钢铁行业的短期债务占全部债务比重为74%。
银监会部署在即
此次典型钢铁企业去杠杆交流座谈会透露，下一步，中国银监会将会同中钢协在优化贷款结构、去杠杆及金融债权债务处置等方面进行研究部署。
中钢协在日前举办的2017年第一次新闻发布会上也表示，今年重点工作之一就是全力推进钢铁行业去杠杆步入快车道，并希望在银监会等政府部门的支持下，尽快确定一批去杠杆的先行企业。目标是用3-5年时间，促使行业资产负债率降到60%以下。
去年9月，国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，提出通过兼并重组、市场化银行债权转股权等方式降低企业杠杆率，助推供给侧结构性改革。同年12月，银监会、发改委、工信部联合发布了《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务问题的若干意见》，支持企业合理资金需求、推动困难钢铁煤炭企业实施债务重组等。
在这一过程中，市场化债转股是重要举措。目前来看，包括武钢、太钢、马钢、南钢、渤钢等在内的多家钢铁企业有债转股进展或意向。像南钢股份的债转股增资资金在今年3月底落地后，企业资产负债率较去年年底降低了近10个百分点。
不过，需要注意的是，“新一轮市场化债转股形式多样，其中可能包含‘以贷还贷’、‘名股实债’等形式。”刘艳表示，“上述模式下企业实际债务负担未有减轻，但以低息贷款置换原有高息债务，有利于缓解企业短期流动性压力、降低企业融资成本、改善企业短期盈利。”
而在债转股项目后期，实施机构的股东权利和退出机制较为关键。刘艳进一步解释，债转股后实施机构的股东权利需提前与对象企业协商明确，此外，退出机制中股权退出主要依靠上市，如果上市受阻需企业以回购形式退出的话，企业集中到期偿付的压力将加大。
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