美联储几针下去，市场终于暂别icu。
美元指数消退、黄金开始上涨，北上资金回流，各国股市重拾涨势，一切都是流动性重现宽松的味道…
美元指数涨幅有所消解
一个直观的走势是，美元指数涨幅正在消退。
午后，非美货币快速拉升，英镑兑美元gbp/usd短线涨近40点至1.1697，日内涨幅扩大至逾2%，澳元兑美元aud/usd涨幅扩大至2.5%，报0.5978，欧元兑美元eur/usd涨1.25%，报1.0852。有交易员表示，澳元和欧元上涨，美元多头头寸进一步被解除。
可以看出，美联储正在尽其所能扼杀美元。
因为，本质上美元的流动性危机是美国金融市场、企业部门、以及离岸美元流动性被同时收紧作用下的结果。而只有美元开始不被过度青睐，金融市场情绪才能不过于紧绷，风险偏好才能得以恢复。
但不少分析师也坦言，除非欧美国家的新冠病毒疫情危机得到解决，并且经济得到恢复后，彼时美元才会遭到重挫。但一旦美联储放水没能救起经济，联储无疑是在以更快的速度透支美元信用。兴业证券王涵表示，如果连这种“超级火箭筒”都失效了，那么美元的宿命将会重演70年代的尼克松冲击和布雷顿森林体系崩溃，这是美元体系的长期颠覆。
不过，回到短期来看，103的美元指数远脱离了美国经济的基本面，未来很可能随美元流动性的缓解而出现回落。
黄金重拾涨势
美元涨幅消退，黄金重新赢得市场青睐，这种组合对于当前市场喜闻乐见，毕竟避险资产重回避险属性比强美元的流动性暗示要好得多。
此前黄金承受一轮抛压反映了流动性的捉襟见肘，但如今黄金重新被买入暗示了市场恐慌性的消退。而且对比来看，和强美元式微同步，黄金势头也是在这三天内出现改观。
这种涨幅不乏市场人士的乐观背书。
新兴市场教父”麦朴思预计，黄金将会走强，近期抛售股票和石油等风险资产是纯粹的恐慌现象，但抛售黄金是市场错误的选择，这可能是增持黄金的好时机。高盛分析也表示，在美联储推出量化宽松政策后，现在是买进黄金的时候了。goldseek.com总裁兼首席执行官斯皮纳（peter spina）表示，“对于全球数万亿美元的流动性计划，无休止的量化宽松政策在整个动荡期间都对黄金有利。黄金正在恢复其作为全球货币的功能。如果我们在本周五或下周五看到金价达到每盎司1700美元，第二季度升至2000美元或更高，我不会感到震惊。”中泰证券表示，考虑到未来更多流动性管理工具或将出台，黄金有可能成为最先走出来的大类资产之一。
这些乐观预判，无疑都与昨夜美联储的“无限量续杯”放水有关。
不过，黄金基本面似乎也在支撑着金价上涨，尤其是供给端。
目前，黄金精炼厂停产限制供应，作为世界上最大的三座黄金精炼厂，valcambi，argor-heraeus和pamp均在周一表示，由于强制关闭该国非必需产业以防止公共卫生危机传播，他们已在瑞士暂停黄金生产至少一周。有报告称，这三个精炼厂每年加工约1500吨黄金，约占全球年度总供应量的三分之一。
这种紧供给支撑着金价的走升。
北上资金回流
在过去半个多月，北上资金卖卖卖了800多亿元。但过去三个交易日中，两个交易日都出现净流入迹象。
而今天北向资金的买入也带动了大盘情绪的反弹，只不过这种买入持续性仍需要观察。一旦连续买入，那么反弹也或开始。
东莞证券分析，北向资金面对疫情的仓位变化其实非常有前瞻意义。
回顾此次新冠疫情前后北向资金的变化，1月底减仓，2月初加仓，2月底减仓，与市场走势较为贴近，带有一定的参考和指引作用。
如今，外资一轮抛售回救本国资产后，a股跌出较好价值，因此此时回流一方面是流动性暂时未捉襟见肘的表现，也是对当前a股估值的认可。
波动性高位回落
以上的改变，归根结底还是恐慌指数消退的结果。过去几天，波动率持续降低，这一指标主要反映市场对于未来标的资产波动的预期。作为资产风险的主要测度之一，波动率水平的升高也表明市场整体风险的提升。
而就在最近从85附近下降至了61附近，表明市场没必要再去大幅抛售权益资产，为本就脆弱的流动性带去进一步的冲击。
市场人士称，欧洲疫情拐点来临后，外盘波动率会开始下降，当美国疫情拐点来临的时候，则可能会有报复性反弹。众所周知，vix指数的降低才是全球终极期待的结果。
来源：金融界网站 闫利


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